近期，国内新棉已启动遍及上市，供给压力逐步增强哥哥日，压制国内棉价走势。国庆节后，郑棉高开低走，从14700元/吨上方轰动回落至13900元/吨近邻后张开反弹。短期来看，供强需弱口头下，棉价仍然承压，但蚁集国内新棉资本及宏不雅面战略，棉价续跌能源亦不及。

企业库存仍待消化

　　我国新棉频频是国庆节启动采摘，收购加工后逐步上市销售。据宇宙棉花走动市集数据统计，闭幕10 月 20 日，新疆地区皮棉累计加工总量为 97.73 万吨，同比增幅 74.22%。加工后的棉花参加贸易智力，棉花贸易库存由此启动增多。从我的农居品网公布的数据来看，闭幕10月18日当周，我国棉花贸易库存已回升至163.62万吨，之前一周为146.3万吨，为扫数这个词2024/2025年度的最低水平。随后，国内棉花贸易库存将快速增多至12月中下旬才会放缓。

　　现时棉市已参加“银十”尾声阶段，况兼从9月、10月卑劣分娩来看，纺织企业库存仍在消化。把柄我的农居品网数据，10月18日当周，纺织企业开机率下降至73.2%，之前一周为73.6%，开机率仍高，然而较前一周有所裁汰。企业纱线库存天数下降至25天，之前一周纱线库存为25.1天，较9月底赶赴库速率有所放缓。究其原因在于卑劣订单跟进不及，纺织企业阶段性棉花原料备货收缩。另外，谈判到寰球参加降息通说念，好意思联储、欧洲央行、英国及东南亚多国均在9—10月出台了降息战略，长周期看，这将成心于商品需求增强。

新棉资本逐步固化

　　现时新疆棉花采摘程度已达70%，棉花收购有序偏严慎进行中。10月初以来，北疆机采籽棉主流收购价钱在 6.2~6.3 元/公斤，南疆机采籽棉主流价钱区间在 6.1~6.25 元/公斤。棉籽价按2.0~2.1 元/公斤筹谋，40%衣分的籽棉折皮棉加工资本低的在14300元/吨近邻，高的在14600~14800元/吨。因此，从籽棉采收程度和籽棉收购价钱推崇来看，新皮棉合座加工资本将逐步固化，进而给棉价走势带来撑握。

　　详尽来看，郑棉主力合约近期跌破新棉资本后，受加工资本撑握，酿成探底回升反弹态势，但国内棉纺市集现阶段还是供强需弱口头，扼制了棉价的反弹空间。不外，寰球宽松货币战略下，商品需求存向好预期，棉价长周期有望回升，但短期或转入轰动运行态势。后续棉价标的性接管需恭候12月前国内棉花供给增强压力开释、需求端订单出现角落变化以及更有用的落地战略刺激。（作家单元：中泰期货）

　　本文本色仅供参考哥哥日，据此入市风险自担