瘦猴 探花

光伏大厂中，A股、好意思股两地上市的晶科动力、阿特斯，近期由好意思股的控股上市公司领先公布2024年财报。

这两家企业亦然光伏头部企业中少有的还能盈利的公司。

其中，纳斯达克上市的阿特斯控股股东CSIQ全年营收同比着落21.28%，降至59.9亿好意思元（折合东说念主民币约425.9亿元），其中阿特斯孝敬90%以上，归母净利润为3605万好意思元（折合东说念主民币约2.56亿元），同比着落86.85%。在纽交所上市的晶科动力转折控股股东JKS全年营收126.4亿好意思元（折合东说念主民币约922.6亿元），其中晶科动力孝敬99%以上，这一营收获绩比拟客岁着落22.26%，归母净利润790万好意思元（折合东说念主民币约5766万元），同比下滑98%，但其中包含了山西工场失火等非频频性亏空，调养后净利润为7830万好意思元（折合东说念主民币约5.72亿元）。

需要珍视的是，谋划公司虽大部分功绩来自A股上市公司业务，但谋划财务数据按照好意思国司帐准则编制，也存在外汇退换等影响要素，会与A股公司最常年报有一定各异。

此前两家企业A股公司也已公布功绩快报，可行动参照。快报骄气，阿特斯2024年达成营业收入461.61亿元东说念主民币，同比着落10.03%；归母净利润22.91亿元，同比着落21.09%。晶科动力达成营业收入926.21亿元东说念主民币，同比着落21.96%；归母净利润9054.09万元，同比着落98.78%。

可见，两家韧性较强的公司天然还能依靠新一代产物、外洋业务、储能业求达成盈利瘦猴 探花，但在光伏组件全年价钱着落约30%的情况下，日子仍不好过。

不外，好意思股财报中还有些更值得温雅的信息。阿特斯方面，客岁组件出货量为31.1GW，与2023年基本执平，在别家组件出货执续莳植的情况下，已掉出世界组件出货榜TOP5。但其储能业务大放异彩，全年储能系统出货量达6.6GWh，同比增长超500%。该公司2025年筹谋的组件出货量在30GW-35GW之间，显然对扩大出货兴致不大，但对储能出货量的筹谋在11GWh-13GWh之间，可能还会达成倍增。不错预见，改日阿特斯可能会像面前A股市值第一的阳光电源相同，执续侧重储能业务，让光储两条腿活动愈发趋于一致，并通过此莳植卑劣电站业务的投资收益报酬。

晶科方面，天然营收、净利双降，但组件出货却再编削高。2024年全年，公司光伏产物出货99.6GW，同比增长19.2%，其中组件出货92.9GW，同比增超18%，蝉联世界组件出货榜首位。本色上，晶科早在2016年至2019年就曾贯穿三年景为世界组件“销冠”，但2020年至2022年这一宝座被隆基绿能“夺走”，直到2023年晶科凭借N型TOPCon组件的储备上风和市集迭代大潮拿回荣耀。

2024年，晶科N型组件出货占总出货比已达到85%，而跟着谋划产物市占率的络续莳植，这一比例还会进一步扩大。

而晶科方面好意思股财报还败露，预测本年组件出货量在85GW至100GW之间。

又名接近晶科动力东说念主士称，对外公布的预测较为保守，该公司合计100GW出货是需要达成的蓄意。况且，在行业中，晶科应该亦然最有望2025年就达成这一蓄意的公司。

此外，适度2024年底，晶科动力是世界首个总委用量冲破300GW的组件制造商，到了本年年底，这一数字可能进一步造成冲破400GW。

从产能方面的相沿来看，这一出货蓄意显然不在话下。筹商到该公司总投资560亿、年产能56GW的山西垂直一体化大基地式样已开工开拓，2025年很可能达成部分投产，其组件总产能将莳植至130GW以上。而跟着N型替代的络续鼓舞，晶科在市占率上也有可能迎来更高光推崇。

不外，要是单看本年一季度的情况，达成百GW出货似乎并不那么纯粹。该公司败露，本年一季度组件出货量预测在16GW到18GW之间，天然一季度是传统淡季，但筹商到国内市集2月下旬已因新战术出现久违的“抢装潮”，一季度推崇应会较以往更强势，但同期也可能透支、稀释下半年的需乞降出货。

另外，晶科在欧洲、好意思国等外洋市集齐有执续高光推崇，2024年外洋市集孝敬了六成以上收入，而西洋相对较高的市集往复价钱，一定经由也相沿了其盈利。不外，特朗普上台后，好意思国光伏市集不信赖性陡增，晶科在好意思国的佛罗里达州2GW组件厂客岁一季度已全面投产，但其中唯有部分产能拿到了IRA补贴，如今特朗普政府全面停发清洁动力补贴、贷款、税收抵免，该公司在好意思国的贸易或出现波动。此外，晶科动力在越南、马来西亚的东南亚产能也受到好意思国“双反”造访、关税战术影响，2025年出产、出货可能仍有变数。

不外，该公司也在积极推广新的市集。2024年7月，晶科秘书与沙特主权基金PIF合股在当地开拓10GW高效电板及组件式样，不外中东式样往往开拓周期较长，该公司此前预测式样投产本领为2025年底至2026年头，其出货应无法在本年表现。‌‌

光伏产业链上瘦猴 探花，此前的百GW出货主要出面前硅片能力，比如2023年，硅片双寡头出货量均破百，TCL中环硅片出货114GW，隆基绿能硅片出货125.42GW。而关于组件厂来说，出货过百还未有前例。晶科能否达成这一蓄意，还需要进一步不雅察其出货策略和市集变化。